2022年國內(nèi)瀝青新增產(chǎn)能有限，增速大幅放緩，瀝青產(chǎn)量預計難以大幅增長。需求端預計2022年瀝青需求將保持高增速�？傮w我們認為瀝青2022年大概率處于供需緊平衡的結構，基本面偏強。

在預估2022年價格重心大概率下移的情況下，我們認為瀝青相對抗跌，可作為防守配置。

風險項包括原油超預期波動和2022年極端天氣偏多影響需求。