股票認(rèn)購證，最早出現(xiàn)在1992年的上海，當(dāng)時(shí)上海證券交易所成立后的1年多時(shí)間內(nèi)，“老八股”在唱獨(dú)角戲，且因股票供不應(yīng)求，形成了粥少僧多的有價(jià)無市局面，因此市場擴(kuò)容成了當(dāng)務(wù)之急。記得“興業(yè)房產(chǎn)”發(fā)行新股時(shí)，發(fā)售地的上海江灣體育場已出現(xiàn)提前2天排隊(duì)的情況，而發(fā)行時(shí)差點(diǎn)鬧出人命的混亂秩序，也同樣給管理層敲響了警鐘。面對1992年尚有10多個(gè)新股要發(fā)行的現(xiàn)狀，當(dāng)時(shí)主管股票市場的人民銀行想出了一個(gè)現(xiàn)在看來完全能載入史冊的主意—先發(fā)認(rèn)購證，憑認(rèn)購證搖號中簽認(rèn)購，于是中國的股票認(rèn)購證應(yīng)運(yùn)而生。 1992年上海股票認(rèn)購證發(fā)行結(jié)束后不到2個(gè)月，消息靈通者得悉當(dāng)年的股票發(fā)行個(gè)數(shù)將增至50個(gè)，中簽率遠(yuǎn)沒有想象的那么低，于是黑市出現(xiàn)了爆炒認(rèn)購證，其中回收價(jià)居然暴漲至1萬元。事實(shí)上，每百張連號的認(rèn)購證在后面的實(shí)際收益應(yīng)該在50萬元左右，但錯(cuò)過機(jī)會的人們，也只能夠眼睜睜地看著本來輕而易舉到手的財(cái)富流逝，1992～1993年初股票認(rèn)購證成為了許多失去機(jī)遇的投資者心中之痛楚。